This study explores modern portfolio theory by integrating the Black-Litterman portfolio with time-series clustering, specificially emphasizing K-shape clustering methodology. K-shape clustering enables grouping time-series data effectively, enhancing the ability to plan and manage investments in stock markets when combined with the Black-Litterman portfolio. Based on the patterns of stock markets, the objective is to understand the relationship between past market data and planning future investment strategies through backtesting. Additionally, by examining diverse learning and investment periods, it is identified optimal strategies to boost portfolio returns while efficiently managing associated risks. For comparative analysis, traditional Markowitz portfolio is also assessed in conjunction with clustering techniques utilizing K-Means and K-Means with Dynamic Time Warping. It is suggested that the combination of K-shape and the Black-Litterman model significantly enhances portfolio optimization in the stock market, providing valuable insights for making stable portfolio investment decisions. The achieved sharpe ratio of 0.722 indicates a significantly higher performance when compared to other benchmarks, underlining the effectiveness of the K-shape and Black-Litterman integration in portfolio optimization.

Pair trading is a statistical arbitrage investment strategy. Traditionally, cointegration has been utilized in the pair exploring step to discover a pair with a similar price movement. Recently, the clustering analysis has attracted many researchers' attention, replacing the cointegration method. This study tests a clustering-driven pair trading investment strategy in the Korean stock market. If a pair detected through clustering has a large spread during the spread exploring period, the pair is included in the portfolio for backtesting. The profitability of the clustering-driven pair trading strategies is investigated based on various profitability measures such as the distribution of returns, cumulative returns, profitability by period, and sensitivity analysis on different parameters. The backtesting results show that the pair trading investment strategy is valid in the Korean stock market. More interestingly, the clustering-driven portfolio investments show higher performance compared to benchmarks. Note that the hierarchical clustering shows the best portfolio performance.

This study investigates washback effects on the learning portfolio of university students. The washback effects were explored using a questionnaire and interviews with two groups. The results were as follows. First, although learning portfolios have no effects on English learning purpose, other areas (English learning activities, language skills and language knowledge, and perception of assessment system) experienced partial washback effects. Second, there were significant changes and differentiation in each language skill(reading, writing and listening) and significant partial changes in English knowledge (vocabulary). Third, overall, learners preferred the traditional result-oriented assessment system to a process-oriented assessment system like a learning portfolio, despite that two groups have no differences in perception of assessment systems between the process-oriented assessment and product-oriented assessment system. Fourth, learners showed mixed opinions in the interviews: embarrassment from unfamiliar learning portfolio assessments and expectation of novelty. That is, although learners obtained their passive learning attitudes from the pre-existing instruction methods, they appreciated the merits and importance of learning portfolio assessment. Therefore, this study suggests that the washback effects of learning portfolio can be implemented for university students carefully.

새로운 가능성의 탐험(Exploration)과 기존 확실성의 활용(Exploitation)간 균형은 조직 학습뿐 아니라 전략, 혁신, 연구개발의 중요한 문제다. 기술의 융복합화 트렌드 속에 기업들은 지속적 경쟁 우위를 위해 기술 지식 자산을 가급적 다양하게 보유하려는 동시에 특정 분야에 깊은 기술 역량을 가지려 한다. 기업들은 기술 포트폴리오 전략 고민하지만, 기술 속성에 대한 고려는 제한적이다. 첨단 기술의 대표인 나노기술은 기존의 제품 및 사업 중심 기술과 달리 다양한 분야에 활용되는 일반목적기술 또는 플랫폼 기술 속성을 가지고 있다. 본 연구는 다국적 기업들이 플랫폼 기술로서 나노기술에 대해 탐험과 활용, 즉 다각 화와 특정 기술 우위 관점의 포트폴리오 전략이 혁신 및 재무 성과에 어떤 영향을 미치는지를 패널 데이터 기반으로 다중 회귀 분석을 하였다. 본 연구의 실증 분석결과는 기존의 제품 기술들과 달리, 플랫폼 기술로서의 나노기술은 다각화와 특정 기술 우위가 증가할수록 혁신 성과와 재무 성과에 모두 긍정적인 영향을 주는 것으로 나타났다. 또한 나노기술의 포트폴리오 형태, 즉 다각화와 전문성 기반의 특정 기술 우위 중에, 다각화된 나노기술 포트폴리오가 특정 기술에 우위를 갖는 경우보다 혁신 성과와 재무 성과를 향상시 키는 데 더 많은 기여를 하고 있다는 결과를 얻었다. 이는 기업들이 자원의 제약하에서 일반목적 기술의 경우 포트폴리오 전략에 어떻게 추구하는 것이 효율적인지를 시사한다.

최근 글로벌 기업들은 신기술 확보를 위해 사내벤처캐피탈(Corporate Venture Capital, CVC)을 설립하여 기술벤처에 투자하고 있다. 본 연구의 목적은 CVC의 투자 포트폴리오 운영방식 차이가 모기업의 기술혁신 효과에 영향을 주는지 통계적으로 실증 분석하기 위함에 있다. 구체적으로 CVC의 ‘시드(Seed)’, ‘초기(Early)’, ‘확장(Expansion)’, ‘후기(Late)’ 4가지 투자 단계별로 투자된 금액비중에 따라 매년 투자 포트폴리오 성장잠재성과 리스크 수준이 달라진다는 것을 발견하였고, 포트폴리오의 공격적인 투자성향과 외부 파트너십이 모기업 기술 혁신효과에 미치는 영향에 대해 분석하였다. 연구를 위해 글로벌 70개 CVC들이 21년간 투자한 실적 데이터를 음이항 패널 회귀분석(negative binomial panel regression)을 통해 검증하였다. 연구의 결과, 벤처 포트폴리오내 시드/초기 단계 기업들에 투자한 금액이 클수록 기술혁신 효과는 증가하지만, 일정수준 이상부터는 오히려 효과가 감소하는 Inverted U형 관계를 확인하였다. 또한, 각 투자단계별 벤처기업들에 공동 투자한 외부 파트너 수가 포트폴리오 운영성향과 기술혁신 효과 사이의 Inverted U형 관계를 약화시키는 조절효과를 통계적으로 실증하였다. 본 논문은 기업이 투자포트폴리오를 구성할 때 투자 단계와 경과시점을 고려할 경우 투자성과를 극대화할 수 있다는 점에서 기획 담당자, 벤처 투자자, 정책 관리자 등에 시사점을 제공할 수 있다.

자동차 부품기업들은 플랫폼 기반 대량맞춤형 제품개발과 생산을 통해 비용 절감과 아시아 신흥시장 수주 확대를 목표로 하고 있다. 그러나 신흥시장은 수주량이 적고, 변동성이 높아 목표 달성이 어렵다. 본 연구는 부품기업 관점에서 신흥시장의 수주량 변동성 위험을 적정 수준으로 관리하면서, 영업이익을 극대화할 수 있는 제품 포트폴리오 최적화 방법을 제안한다. 기존 제품 포트폴리오 최적화 접근법과의 차별점은 세가지다. 첫째, 플랫폼 기반 대량맞춤형 생산에 의한 비용 절감효과를 반영한다. 둘째, 수주량 변동성을 고려한다. 셋째, 최소 영업이익률 유지라는 강건성 조건을 반영한다. 실무적으로는 신흥시장 개척의 재무 위험을 최소한도로 유지하면서, 점진적으로 시장점유율을 높여가는 동적 제품개발 전략 수립의 토대를 제공한다. 북미, 유럽, 아시아 18개 업체에 납품하는 다국적 부품제조기업의 파워리프트게이트 제품을 대상으로 실증연구를 수행했다.

An, Soyoung. 2018. “An Analysis of University Students' English-Learning Motivation Change through Portfolio Assessment”. The Sociolinguistic Journal of Korea 26(1). 251~275. This study aims to analyze university students' English-learning motivation through making a learning portfolio. I conducted an experiment to know whether motivation could be changed by different assessment systems, a result-oriented assessment and a process-oriented assessment. First, there were no statistically significant differences in English-learning motivation between the two groups subject to a result-oriented assessment and a process-oriented assessment by independent T-test. Second, the variable “attitudes toward learning English” significantly changed when students created a learning portfolio by paired T-test. Students showed their preferences for studying English through an authentic learning portfolio method. Therefore, even though the new assessment system such as a portfolio assessment brings us innovation, the assessment system had a partial impact on students' English-learning motivation.

본 연구는 기업성과에 영향을 미치는 두 가지 요인으로 제휴 포트폴리오 내의 자원(resources)과 교섭력 (bargaining power)을 지목하고, 이들이 각각, 그리고 동시에 기업성과에 미치는 영향을 분석하였다. 포트폴리 오 내의 자원을 통한 가치창출(value creation) 효과와 교섭력을 통한 가치전유(value appropriation) 효과를 구분한 선행 연구들을 확장하여, 본 연구는 두 가지 효과가 함께 시너지를 낼 수 있다는 상호보완적 관점에서 자 원과 교섭력을 함께 고려하여야 한다는 논의를 제시하였다. 글로벌 소프트웨어 산업의 196개 기업의 제휴 포트 폴리오를 분석한 결과, 제휴 포트폴리오 내의 자원만을 고려하거나 교섭력만을 고려한 경우 기업성과에 미치는 영향을 발견하지 못하거나 부분적으로만 발견할 수 있었다. 한편, 자원과 교섭력을 함께 고려한 경우 기업성과에 주는 긍정적인 영향을 확인할 수 있었다. 이를 통해 기업은 제휴 포트폴리오의 자원과 교섭력을 모두 고려할 수 있는 통합적인 관점을 가져야 하며, 한 가지 요소가 충족되더라도 다른 한 가지 요소가 충족되지 않을 경우 제휴 전략을 재고할 필요가 있다는 점을 제언하였다.

This study aimed to examine the applicability of a portfolio approach to the ecosystem-based fisheries management targeting the large purse seine fishery. Most fisheries are targeting multispecies and species are biologically and technically interacted each other. It enables a portfolio approach to be applied to find optimal production of each species through expected returns and risk analyses. Under specific assumptions on the harvest quota by species, efficient risk-return frontiers were generated and they showed a combination of optimal production level. Comparisons between portfolio and actual production provided a useful information for targeting strategy and management. Results also showed the possibility of effective multispecies fisheries management by imposing constraints on each species such as total allowable catch quotas.

This study explored the effectiveness and second language (L2) writers' perceptions of process-oriented writing, using portfolio-basedinstruction in a secondary English class at general school settings. The participants were 110 high school students enrolled in a private independent school in Gyeonggi. They learned to produce a four-paragraph-English-essay based on the process-oriented writing methodology, keeping a portfolio note for the entire semester. The instructor was a bilingual teacher of English whose native language is Korean. The 17 weeks' records written in the portfolio note were analyzed to portray whether the approaches enhanced overall performance and understandings about essay-writing. Findings revealed that the participants were satisfied with this approach and improved their writing skills using portfolio-based- instruction. For the sake of implementing the new assessment appropriately at public school settings, further studies are suggested to develop how to enhance classroom environment in order to increase the degree of learner-satisfaction in the essay-writing classes.

This study was to inspect how the portfolio assessment in physical education classes affects the learning attitude and the improvement of motor skills. The experimental group of 40 students utilized the portfolio assessment and the control group of 40 students were tested with a traditional assessment. A test paper on learning attitude and a measure on assessment of motor skills was estimated of reliability and validity. After a vaulting horse-rolling instructions were practiced 11 sessions for 4 weeks that the experimental group were tested with portfolio assessment. The control group were tested with traditional assessment. Each group took a posttest about learning attitude and motor skills. The collected data through the posttest were analyzed with t-test. The findings of this study could be listed as follows; First, the learning attitude of experimental group using the portfolio assessment was better than the control group, and the difference was significant statistically. Second, the motor skills of experimental group using the portfolio assessment were better than the control group, and the difference was significant statistically.

본 연구의 목적은 고급 과학기술인력의 보상 수준과 포트폴리오를 분석함으로써 고급 과학기술인력의 보상체계 모형을 도출하는 것이다. 본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 고급 과학기술인력은 보상항목 간의 중요도 측면에서 금전적 보상뿐만 아니라 사회적 위상, 직업성취도 등과 같은 비금전적 보상도 중시하고 있으며 그 비중은 이미 50%를 넘는것으로 나타났다. 둘째, 고급 과학기술인력의 보상선호는 연구주체별로 차이를 보였다. 대학교수의 경우 보다 나은 연구환경조성을 원하는 반면, 정부 출연(연)의 연구자들은 직업안정성에 대한 개선, 그리고 산업계의 경우 더 높은 금전적 보상을 원하고 있는 것으로 나타났다. 셋째, 보상에 있어 경제적 보상과 사회적 위상이 이직에 영향을 미치는 주요 요인인 것으로 나타났다. 특히 출연(연)과 산업계에 종사하는 고급 과학기술인력의 사회적 위상제고가 필요한 것으로 나타났다. 이는 고급 과학기술인력의 보상 시스템을 개선하기 위해서 비금전적 측면에 대한 개선이 필요함을 의미한다.

국가연구개발사업의 재원 배분은 과학기술정책에서 가장 핵심적인 부분으로 국가과학기술위원회에서 매년 심사와 조정을 하고 있다. 과학기술분야별, 경제사회목적별 연구예산에 대한 해당 이해집단 간 균형을 고려하면서 미래 전략분야에 대한 투자를 결정하는 일은 매우 중요하고도 어려운 문제이기 때문이다. 본 연구에서는 과학기술기획평가원이 제공한 2006년 국가연구개발사업 조사 ; 분석 DB 및 과학기술정책연구원의 투자선호도 설문조사 결과를 바탕으로 국가연구개발사업의 효율적 재원 배분을 위한 최적화를 시도하고 각 최적화 방법에 대한 비교분석을 제시한다. 최적화 목적을 경제사회니즈에 맞춘 경우와 미래 과학기술 수요에 맞춘 경우로 나누어 연구사업의 투자 분포가 어떻게 변화되는 지를 살펴보는 등 목표함수를 달리한 다양한 최적화 방식을 비교 ; 제시하였다. 이때 분석방법으로는 최소자승법(Least Squares: LS)을 이용한 이차계획법 최적화와 편차의 절대값 합을 최소화하는 최소절대편차(Least Absolute Deviation: LAD)방식을 활용하였으며, 최적화과정 중 가변변수를 사업비로 할 것인지 분야별 연구비로 할 것인지에 따라 다르게 산출된 최적화결과를 비교하였다. 분석결과를 보면, 두 방식에 의한 최적화 결과는 약한 상관관계를 보이는 것으로 나타나 최적화의 정당성을 옹호하였으며 두 방법 모두 각각의 장점이 있는 것으로 나타났다. 그러나 LAD방법은 가변변수의 선정에 특히 주의해야 하는 점이 드러났다. 한편 최적화한 결과를 부처별로 정리한 결과 소방방재청, 기상청, 문화재청과 환경부의 연구개발비 증가가 필요한 것으로 나타났으며, 연구주체별로 살펴보았을 때에는 대학의 연구비를 소폭 증가시킬 필요가 있는 것으로 나타났다.

The traditional portfolio optimization problem is to find an investment plan for securities with reasonable trade-off between the rate of return and the risk The seminal work in this field is the mean-variance model by Markowitz, which is a quadratic prog

The purpose of this study is two-fold. Firstly, it is to examine the perceived effectiveness of using portfolio in the Internet environment. Secondly, it is to explore students' opinions about online English materials and learning experiences. For the purpose, a questionnaire survey complemented with qualitative interviews was conducted. The participants were 211 university students taking the general English courses as a requirement for graduation. The findings show that unlike the expectation, use of portfolio in the internet environment is not effective to teach the general English courses. It has been also found that the students are not satisfied with such courses due to the failure to provide the necessary condition for an effective use of portfolio in the language classes. Based on the findings, the study argues that for the use of portfolio in the internet environment to be effective, it must be practiced in the right condition. Some pedagogical implications are provided on how to incorporate the internet into college EFL classes.

The traditional portfolio optimization problem is to find an investment plan for securities with reasonable trade-off between the rate of return and the risk. The seminal work in this field is the mean-variance model by Markowitz, which is a quadratic programming problem. Since it is now computationally practical to solve the model, a number of alternative models to overcome this complexity have been proposed. In this paper, among the alternatives, we focus on the Mean Absolute Deviation (MAD) model. More specifically, we developed an algorithm to obtain an optimal portfolio from the MAD model. We showed mathematically that the algorithm can solve the problem to optimality. We tested it using the real data from the Korean Stock Market. The results coincide with our expectation that the method can solve a variety of problems in a reasonable computational time.

The present study aims to develop a web-based model for English teacher evaluation, which purports to encourage a teacher to get actively involved in his or her own professional development through critical reflection upon teaching. The evaluation model using portfolio is based on the assumption that the teacher should play a key role in the evaluation process in order to bring about change in teaching. Another theoretical premise of the model is that data on teaching should be gathered from multiple sources such as observation, student performance and self-appraisal. The web-based model encourages stakeholders, e.g., administrators, headteachers, parents, to take part in the evaluation process. The model reflects the findings of a questionnaire survey on teachers’ perceptions on teacher evaluation and their needs. It is suggested that a number of factors related to administration, technology and content should be considered for the effective application of the model. Some suggestions are also made concerning evaluator training, time constraints, institutional support, and further research.

이 연구의 목적은 포트폴리오를 과학 수업에 적용했을 때, 학생들의 과학 개념의 조직과 양에 어떤 영향을 주는지를 조사하는 것이다. 경기도 평택시 한 초등학교 4학년 2개 학급을 선정하고 실험반과 비교반으로 나누어, 실험반에는 포트폴리오를 이용한 수업을, 그리고 비교반에는 일반 수업을 실시하였다. 포트폴리오의 적용 효과는, 학생들의 마인드맵을 이용하여 조사하였다. 참여한 학생들은 마인드맵 작성을 위한 기초훈련을 거친 후에 지층과 화석, 열과 물체의 변화 단원을 학습하는 동안 4번의 마인드맵을 작성하였다. 마인드맵을 채점하여, 그 결과를 SPSS를 이용하여 기술통계 분석과 t-검정을 실시하였다. 포트폴리오를 적용한 학급은 비교집단에 비하여 개념의 조직과 양에서 통계적으로 매우 의미있는 긍정적인 차이를 보였다. 결론적으로 포트폴리오를 적용한 학급의 학생들이 그렇지 않은 학급의 학생들보다 개념을 균형있고 위계적으로 조직하고, 학습한 개념의 양도 더 풍부함을 알 수 있다.