한국 주식시장은 외국인 투자자들이 매수하면 주가가 오르고 그들이 매도하면 주가가 하락하는 현상이 가장 큰 특징 중의 하나가 되었다. 본 논문은 한국 주식시장의 주도세력이면서 가장 높은 수익률을 창출하는 외국인 투자자의 매매동향을 검토하고 그들의 매매패턴을 이용해 리스크를 회피하며 손실을 최소화하는 방안을 검토해 이를 실제적으로 주식시장에 실증적으로 적용한 연구이다. 본 논문은 코스닥 시장을 기준으로, 월간 기준 수십억 수백억으로 매수해 들어오는 외국인의 매매동향 데이터에 대한 실증적인 분석을 통해 리스크 회피 프로세스를 정립하고자 하였다. 구체적으로는 1)외국인의 순매수대금이 20억 이상인 종목 가운데 2)외국인의 지분증가가 크고 3)순매수율이 높을수록 리스크 발생 가능성이 현저하게 줄어듦을 확인하고 동시에 안정적인 수익을 낼 수 있는 실제적인 가능성이 매우 높게 나타남을 확인할 수 있었다. 이 논문의 의의는 개인투자자들도 외국인의 매매동향을 잘 분석하고 이용하면 리스크 발생을 최소화하면서 동시에 그들보다 안정적인 투자가 가능하다는 것을 보여줬다는데 있다.

Abstract
 1. 서론
 2. 문헌연구
  2.1 기존 문헌고찰
  2.2 기존 연구와의 차이점
 3. 외국인 매매동향 분석
  3.1 외국인 순매수 종목 확인
  3.2 매수강도 확인
  3.3 외국인 매수 後주가 변동상황
 4. 리스크 회피 방안
  4.1 연간 데이터 분석을 통한 리스크 회피 방안 도출
  4.2 주식의 가치가 희석되는 예외상황
 5. 결론
 참 고 문 헌

• 정인재 교수(한양대학교 산업공학과)
• 박용환(한양대학교 공학대학원)