마케팅과 R&D의 상대적 비중으로 측정되는 전략적 강조(strategic emphasis)가 기업 성과에 어떠한 영향을 미치는 지는 주로 미국 상장 기업들의 자료에 의존하여 연구 되어 왔다. 하지만 이 머징마켓의 중요성이 증대되고 국가간 경제의 상호의존성이 높아지고 있음을 고려할 때, 전략적 강 조가 기업 성과에 미치는 영향이 선진국 뿐만 아니라 이머징마켓에서도 나타나는지를 살펴보는 연 구는 중요하다고 할 수 있다. 따라서 본 연구는 중국 시장에 상장된 기업들의 자료를 분석하여 전 략적 강조가 중국 상장 기업들의 성과에 어떠한 영향을 미치는지를 살펴보고 더 나아가 그 영향이 선진국인 미국과 이머징 마켓인 중국에서 어떻게 다른지 비교하고 있다. 또한 상당수의 중국 기업 들이 국영기업들임을 감안할 때, 국영기업에서 전략적 강조의 효과가 감소 또는 증대되는지를 살펴 본다. 중국과 미국 기업들의 자료를 분석한 결과, 중국 시장에서 전략적 강조가 기업 성과에 긍정 적인 영향을 미치며, 그 영향은 미국에서 보다 중국에서 더 크게 나타났다. 또한, 전략적 강조의 기 업 성과에 대한 긍정적인 영향이 중국의 국영기업일수록 줄어드는 것으로 나타났다. 이와 같은 연 구 결과는 기업들이 한정된 자원을 가치 창출 활동과 가치 전유 활동에 어떻게 배분하는지에 따라 기업 성과가 달라지고, 또한 시장 환경에 따라 자원배분 효과가 달라진다는 점을 의미하여 다국적 기업의 글로벌전략 수립에 중요한 시사점들을 제시한다.

Prior studies examined the impact of strategic emphasis on firm performance predominantly with the data from a developed country like the US. Thus, there is little insight on strategic emphasis and its impact in an emerging market. This is an important research gap given the growing importance of emerging markets and the interdependence of economies across the nations. This study fills this research gap by examining the impact of strategic emphasis on firm performance with a sample of the Chinese firms, and further by comparing its impact between in China and the US. By analyzing 3,961 and 3,084 firm-year observations from China and the US, respectively, we found that strategic emphasis enhances the firm performance in China, and this positive link is stronger in China than in the US. We also found that the positive impact of strategic emphasis is mitigated when the firm is owned by the government (i.e., state-owned enterprise). Our findings provide implication for international business by suggesting that resource allocation between value creation and value appropriation should be different depending on the target market structure.

Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Theoretical Background and Hypothesis Development
    2.1 Strategic emphasis (SE) and resource allocation
    2.2 Impact of strategic emphasis on firm performance in China and the US
    2.3 Moderating effect of state ownership in China
Ⅲ. Methods
    3.1 Data
    3.2 Measures
    3.3 Model and estimation method
Ⅳ. Results
Ⅴ. Discussion
    5.1 Theoretical implications
    5.2 Managerial implications
    5.3 Limitations and future research
References
요 약

• MinChung Kim(School of Business Administration Ulsan National Institute of Science and Technology (UNIST)) | 김민중 First Author
• Kwang-Ho Kim(Business Hankuk University of Foreign Studies) | 김광호 Co-Author
• YongHee Kim(Department of Business Administration Pusan National University) | 김영희 Corresponding Author