지정학적 긴장이 심화되고 일대일로(Belt and Road Initiative, BRI)가 추진되는 가운데, 중국 다국적기업들 은 우호적 국가로의 해외직접투자(FDI) 포트폴리오를 재편하고 있다. 그러나 기업 수준의 혁신 전략이 이러한 BRI 지향적 확장에 어떠한 영향을 미치는지는 아직 충분히 밝혀지지 않았다. 본 연구는 지식기반관점(Knowledge- Based View)과 조직학습이론에 기반하여, 기술 다각화가 중국 기업의 BRI 국가 진입에 미치는 영향과 이 관계가 기업의 녹색 혁신과 국제화 수준에 따라 어떻게 달라지는지를 분석한다. 이를 위해 fDi Markets의 프로젝트 수준 그린필드 FDI 자료와 CNRDS·CSMAR의 특허 및 재무 정보를 결합하여, 2013–2023년 기간 762개 기업–연 도 관측치로 구성된 불균형 패널 데이터를 구축하였다. 실증분석 결과, 기술 다양성 수준이 높을수록 기업이 진입 하는 BRI 국가의 수가 유의하게 감소하여, 탐색적이고 다각화된 혁신을 수행하는 기업일수록 BRI 진출에 보다 신 중함을 보여준다. 국제화 수준은 이 음(-)의 효과를 한계적으로 약화하는 것으로 나타나, 해외 경험이 풍부한 기업 이 다양한 기술을 BRI 시장에서 더 잘 활용할 수 있음을 시사한다. 반대로 녹색 혁신은 기술 다각화와 BRI 진입 간의 부정적 관계를 강화하는데, 이는 우수한 녹색기술 역량을 보유한 기업일수록 탐색적 녹색기술을 BRI가 아닌 제도적으로 더 진전된 시장에 배분하려는 경향이 있음을 의미한다. 본 연구는 중국 다국적기업의 BRI 전략을 분석 함에 있어, 기업 수준의 혁신 포트폴리오, 녹색기술, 국제화를 통합함으로써 FDI 진출 선택 및 ‘프렌드쇼어링 (friend-shoring)’ 연구에 기여한다.

Drawing on the knowledge-based view and organizational learning theory, this study examines how technological diversification influences Chinese firms’ entry into BRI countries and how this relationship is contingent on green innovation and the degree of internationalization. We integrate project-level greenfield FDI data from fDi Markets with patent and financial information from CNRDS and CSMAR, constructing an unbalanced panel of 762 firm-year observations over the period 2013–2023. Empirical results indicate that greater technological diversification is associated with a significant decrease in the number of BRI countries a firm enters, suggesting that firms pursuing more exploratory and diversified innovation approaches expand into BRI markets more cautiously. The degree of internationalization marginally attenuates this negative effect, implying that internationally experienced firms are better able to leverage diverse technologies in BRI markets. In contrast, green innovation strengthens the negative association between technological diversification and BRI entry, consistent with the argument that firms with stronger green technological capabilities tend to allocate exploratory green technologies to institutionally more advanced markets rather than to BRI destinations. By integrating firms’ innovation portfolios, green technological capabilities, and internationalization, this study advances research on Chinese MNEs’ BRI strategies and contributes to the international business literature on FDI location choice and friend-shoring.

Ⅰ. 서 론
Ⅱ. 선행 문헌 검토
    2.1 일대일로 (BRI) 이니셔티브
    2.2 중국 OFDI 및 BRI 진출 선택 결정요인
    2.3 지식의 폭과 깊이 (Knowledge depth and width)
Ⅲ. 연구가설
    3.1 기술 구조와 BRI 국가 진출
    3.2 국제화 수준의 조절 효과
    3.3 녹색 혁신의 조절 효과
Ⅳ. 연구방법
    4.1 데이터 및 표본
    4.2 변수의 설정 및 분석 방법
    4.3 분석 모형
Ⅴ. 연구 결과
    5.1 통계 분석 결과
Ⅵ. 결 론
    6.1 연구요약
    6.2 국제경영에의 시사점
    6.3 실무 및 정책적 시사점
    6.4 한계와 향후 연구 방향
References
Abstract

• 장영영(연세대학교 경영학과 석사과정) | Ying Ying Zhang
• 박용석(연세대학교 경영학과 교수) | Yong Suhk Pak
• 박태영(연세대학교 경영학과 박사과정) | Tae Young Park Corresponding author