필자는 회사법을 공부하면서 계속해서 “주식회사의 주인은 누구인가?”라는 의문에 직면했다. 주주 중심의 관념이 깊게 뿌리박혀 있음에도 불구하고 이를 그대로 적용하면 개인적으로 해결되지 않는 문제들이 많았기 때문이 다. 필자는 이미 이전 논문에서 주주는 주식회사의 이해관계자 중 하나에 불과하다고 주장했으며 주식회사의 주인은 주식회사 자체라고 주장했다. 그러나 최근에 주주 중심 이론의 본거지라 할 수 있는 미국에서조차 이해 관계자 모델이나 팀 프로덕션 모델과 같이 다양한 이론들이 등장하면서 주 주 중심 이론이 크게 흔들리고 있는 양상이다. 따라서 필자는 주식회사의 주인이 누구인지에 대한 논리를 더욱 정밀하게 다듬고, 기업지배구조 이론 의 새로운 동향을 살펴볼 필요가 있다는 결론에 이르게 되었다. 법학이 실 천적 학문임을 내세워 법의 기초와 이데올로기 문제를 경시할 수도 있겠지 만, 기업지배구조와 관련된 모든 법률 조항은 강력한 사상적 기초를 지닌 다는 점을 염두에 두어야 한다. 주주 중심주의라는 사상은 이미 세계적인 흐름 속에서 전통적인 이론으로 여겨지고 있다. 주식회사의 사회적 책임이나 주주 유한책임의 원칙과 같은 문제들은 주주 중심 이론에서는 설명하기 어려운 것들이며, 회사의 주인이 누구인지에 대한 논의는 기업지배구조 이론을 이해하는 데 핵심적인 문제 로 다가올 것이라고 본다. 경영진이나 이사회가 누구의 이익을 위해 일해 야 하는지와 직접적으로 연결되는 문제이기 때문이다. OECD 원칙이나 세 계 학계의 흐름은 이제 기업의 구성원 중 어느 한 구성원만을 중요하게 여 기던 지난 시대와 작별을 고하고 있는 것으로 보인다. 주주 역시 기업의 이해관계자이지만 물적회사인 주식회사에 가장 중요한 자본적 기초를 제공 한 대가로 의결권이라는 배타적 주주 프랜차이즈, 즉 주주특권을 부여받고 있지만, 독일의 경우처럼 우리나라에서도 그들이 종업원과 그 특권을 공유할 날이 올지도 모른다.

최근 주주의 이익뿐만 아니라 양성평등, 근로자의 인권 등 사회문제에서부터 시작하여 탄소세 도입 등 환경문제에 이르기까지 기업의 사회적 책임 이슈를 회사법에 포함하여 논의되어야 한다는 논의가 활발하게 진행되고 있다. 이러 한 논의는 ESG 경영, 즉 환경(Environment), 사회(Social), 지배구조(Gove rnance)의 이슈이다. 인권, 환경 등 공익적인 문제가 회사법에 영역에 포함 되어 기업의 공익적 책임이 강조되고 있다. 이는 단순한 기업의 윤리적인 책 임을 넘어 법적 책임을 의미한다. 본 논문은 ESG 경영에서 사회요소(S) 중 인권경영에 대한 논의를 하였다. 글로벌 대기업은 막대한 자본력을 가지고 개발도상국의 값싼 근로자들을 이 용하여 가격경쟁력있는 생산품을 생산한다. 그 과정에서 열악한 근무환경과 과도한 노동시간, 저임금 등 인권침해가 발생하고 있다. 개발도상국의 영세 한 대기업의 자회사나 협력업체를 통해 인권침해가 발생하지 않기 때문에 글 로벌 대기업은 그 책임을 지지도 않았다. 그러나 이러한 근로자의 인권을 보 호하기 위해서 최근 유럽에서는 글로벌 대기업의 인권경영을 강제하는 법률 이 제정되고 있다. 공급망실사법이 대표적이다. 공급망실사법은 기업의 생산 절차를 거쳐 유통을 통해 소비자에게 상품의 도달하기까지 인권침해가 일어 나는지 글로벌 대기업에게 실사의무를 지우는 것을 말한다. 이는 UN, OEC D 등 국제기구의 인권경영에 대한 관심에서 시작되었다. 우리나라는 아직 이 에 관한 구체적인 법률이 없다. 본 논문에서는 국제기구의 모범법체계와 서 유럽의 인권실사 법 등을 소개하고 이에 대한 우리 정부와 기업의 대응방안 을 논의하였다. 인권경영을 위하여 첫째, 정부 차원에서 EU 국가에서 실시하고 있는 공급 망 인권 실사법을 우리나라도 준비할 필요가 있다. 둘째, 기업 차원에서는 기 업의 중요한 의사결정을 하는 이사회에서 인권경영을 위한 내부통제기준 및 준법감시기구를 설치할 필요가 있다. 셋째, 우리나라에는 기업의 투명성을 위한 사외이사제도가 마련되어 있다. 인권에 대한전문성을 가진 사외이사를 외부에서 선임하여 인권 및 환경경영위원회를 설치할 필요가 있다. 넷째, 우 리나라는 최근 자본시장법의 개정을 통해 여성임원할당제가 시행되었다. 그러나 대부분 상무이사가 아닌 사외이사를 여성으로 채우고 있으며 EU 국가 의 경우와 비교할 때 아직 여성이사의 비율은 미미하다. 따라서 점진적으로 여성이사의 비율을 높혀갈 필요가 있다. 그러나 기업에 강제적으로 여성 사 외이사를 강요할 경우 미국의 사례에서 보는 바와 같이 역차별의 문제도 있 을 수 있고 기업에 과도한 부담을 줄 수도 있으므로 영국의 ‘comply or ex plain’ 제도를 통해 점진적으로 회사 이사진의 다양성 문제를 해결할 수 있 을 것이다. 회사법의 목적은 결국 회사의 생존을 위해서이다. 생존을 위해서는 사회적 요구인 회사의 공익적 목적에도 부응하고 장기적으로 지속 가능하여야 한다. 회사법에서 이사회 등 회사의 의사결정권자가 합리적이고도 합법적인 의사결 정을 할 수 있도록 통제하여 이윤 창출과 인권, 환경 등 ESG 경영을 위하여 회사가 지속가능한 성장이 가능하도록 하여야 할 것이다.

In this study, the chronological development of the Corporate Governance Guidelines (CGG) and Corporate Governance Code (CGC) examined to identify how much the Code has evolved over time. A comparative analysis between the CGG-2012 and CGC-2018 has also been conducted in the study to outline the latest changes. The study is exploratory and literature review-based in nature. Contemporary literatures were analyzed along with comparison of the CGG-2012 and CGC-2018 issued by the Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC). Data was collected from various secondary sources. The study points out that the BSEC has followed a six-year interval pattern in the further development and modification of the corporate governance codes in Bangladesh. Also, it has been found out that in terms of the number of conditions in the code, the CGC-2018 is about 75 percent enhanced than CGG-2012. Previously, CGG-2012 was enhanced by more than 150 percent over the first guideline in 2006. CGC-2018 has introduced some crucial governance issues that were not present in the code before but there remain some areas that are yet to be addressed in the best-practices recommendations.

본 연구는 중국 상장기업을 표본으로 기업의 소유 및 지배구조가 기업의 현금보유에 미치는 영향을 실증적으로 분석하고 또한 소유 및 지배구조에 따라 현금자산이 어떻게 다르게 사용되는지를 분석한다. 더 나아가 기업의 경영성과에 어떤 영향을 미치는지를 실증적으로 분석한다. 주요 분석 결과는 다음과 같다. 먼저 중국기업의 소유 및 지배구조는 기업의 현금보유 경향에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 대주주 지분율이 높고 이사회규모가 작은 기업의 현금보유가 많은 것으로 나타난 반면, 소유권이 분산되어 효과적인 감시주체가 적고 이사회 규모가 커서의사결정의 효율성이 떨어지는 기업은 현금자산이 적었다. 이는 이들 기업은 현금자산을 주로 비합리적인 자본 지출이나 연구개발에 빨리 소진하였기 때문인 것으로 볼 수 있다. 이러한 현금사용 방식의 차이는 기업성과에도 영향을 미쳐 대주주 지분율이 낮고 이사회 규모가 큰 기업에서 현금을 많이 보유할 때 영업이익률이 낮은 것으로 나타난 반면, 대주주 지분율이 높고 이사회 규모가 작은 기업의 경영성과는 더 좋은 것으로 나타났다. 중국기업의 소유 및 지배구조는 배당정책에도 영향을 미쳤는데 대주주 지분율이 높은 기업에서는 기업내부의 현금이 증가함에 따라 배당을 많이 하는 반면에, 대주주 지분율이 낮은 기업에서는 배당이 감소하여 기업내부의 현금 을 주주에게로 이전하지 않는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 중국기업의 소유구조상 대주주 지분율이 낮고 소유권이 분산된 기업에서는, 지배 주주가 존재하고 소유권이 집중된 기업보다 주주와 경영자 사이의 대리인 문제가 더 심각함을 보여 준다. 이에 따라 소유권이 분산된 중국기업에서 향후 주주의 권한 강화와 함께 경영진에 대한 감독이 강화될 필요가 있음을 시사한다. 또한 이사회 규모와 관련해서 이사회 규모가 작은 기업의 이사회가 더 효율적이며, 사외이사는 기업의 현금보유 경향에 영향을 미치지 않고 그 역할을 제대로 수 행하지 못하며 사외이사의 독립성이 떨어짐을 의미한다. 따라서 향후 중국기업에서 이사회 효율성을 강화하고 사외이사 제도를 적극 보완하는 등 이사회 기능을 개선해야 함을 시사한다.

최근 기업의 지배구조와 기업의 사회적 책임은 기업의 생존 및 성장과 관련된 주요 이슈로 부상 하였다. 많은 연구들이 기업의 지배구조와 기업의 사회적 성과 간의 관계를 분석하였으나, 대부분의 연구는 서구 국가 기업들을 대상으로 진행되었다. 이에 본 연구는 중국 기업의 기업 지배구조가 기업의 사회적 성과에 미치는 영향을 분석하여 기존 연구의 한계를 극복하고자 하였다. 구체적으로는 기업 지배구조의 국제화(이사회 임원진의 해외경험, 외국인 투자자의 소유지분)가 기업의 사회적 성과에 미치는 영향을 분석하였으며, 기업 지배구조의 국제화와 기업의 사회적 성과 간 관계를 조절하는 기업의 여유자원의 효과를 검증하였다.

이 논문은 라오스 회사지배구조에 대한 비교·분석을 하기 위한 연구 로, 먼저 라오스의 입법연혁을 개관하고, 라오스 기업입법의 특징과 기업 형태를 일별한 다음, 라오스 회사의 기관구조에 관한 법적 평가를 통하 여, 라오스 기업과 교류·교역하는 한국기업에 대해 현지 기업법의 이해 를 통하여 거래 및 투자 등 기업활동을 함에 있어서 편익을 제공하고, 한국과 라오스 간의 교역활성화를 위한 법적 기반을 제공하는데 그 목적 이 있다. 라오스는 1991년 시장경제를 도입한 이후. 1994년 회사법(Business Law)은 전통적인 서양식 회사제도를 계수하면서 중국과 베트남의 초기 법적·경제적 개혁에 영향을 받았고, 2005년 시장경제요소를 가미한 새 로운 기업법(Enterprise Law)을 제정하여 이 법을 대체하였다. 라오스기업법상 주주총회 입법의 문제점으로는, 주주총회 소집, 주주총 회 결의, 주주권행사 등의 요건이 너무 까다롭기 때문에 주주총회가 사 실상 형해화 되어있다. 라오스기업법상 이사회의 권한이 약하고, 소집권자, 소집요건, 결의방 식, 정족수 규정 등이 체계성과 일관성이 없다. 또한 일정한 경우 이사회 에서 이사선임권을 갖는 특이한 입법체계를 가지고 있다. 이사회는 회사 의 업무집행권과 회사대표권을 각 이사에게 부여하고, 이사회는 중앙조 정기구로서의 역할과 각 이사의 감독기능 등을 가진다. 라오스 기업법상 감사의 특징은, 감사선임권을 주주총회, 이사회 외에 도 일정요건을 갖춘 주주가 법원에 그 선임을 요구할 수 있다. 감사는 원칙적으로 회계감사권만 갖는데, 국유기업의 경우 검사인제도를 활용할 수 있도록 하여 감사의 실질성을 보강하고 있다. 라오스 기업법은 기업운영의 투명성과 민주성이 확보되도록 글로벌 기 업지배구조기준에 맞게 기관구조를 개혁하는 입법이 필요하다.

외국인 이사회 및 주주의 기업 성과에 관한 연구는 논란이 많은 주제이다. 몇몇 연구들은 외국인 지배구조가 기업 지배 과정에 공헌할 것이라고 하는 반면에, 다른 연구들은 단기적 수익성 악화로 인해 조직 성과에 부정적이라고 주장한다. 하지만, 이러한 연구들 가운데 외국인 이사 및 주주가 해외 성과에 미치는 영향은 아직까지 연구가 활발히 이루어지지 않는 실정이다. 본 연구는 자원기 반관점과 대리인이론을 바탕으로 기업지배구조의 외국인 사내 이사, 외국인 사외 이사, 외국인 주 주가 기업의 해외 성과에 미치는 영향을 분석하였다. 본 연구는 2012년부터 2014년 동안 한국의 비금융 KOSPI 기업들을 대상으로 외국인 사외이사와 외국인 주주의 유의미한 결과를 보여주었다. 본 연구 결과에 따르면, 기업지배구조에서의 과도한 외국인 비중은 필요한 정보 획득 및 효과적인 의사 소통에 어려움을 야기하기 때문에, 기업지배구조의 외국인 비중의 긍정적인 영향은 감소되어 결국 역 U자형 관계를 보여준다. 이러한 분석 결과는 학문적, 실무적 측면에서 기업지배구조의 기 존 연구들뿐만 아니라 향후 연구에도 중요한 시사점을 제공하여 준다.

지방공기업은 지방자치 실시 이후에 지방자치단체의 역할 확대 및 자율권 등에 기인하여 규모와 역할 범위 뿐 아니라 그 수에 있어서도 2014년 6월 현재 396개로 크게 증가하였다. 하지만 대부분의 지방공기업들이 이와 같은 양적인 증가에 상응하는 거시적 성과를 창출하지 못하였고, 경영 및 관리의 책임소재 또한 명확하지 않은 것으로 평가되고 있다. 그 결과 많은 수의 지방공기업이 부실 경영으로 인한 부채 증가로 인해 지방자치단체들의 재정부담이 가중되고 있다. 이러한 원인에는 여러 가지가 있겠지만 지방공기업의 사장(이사장 및 관리자) 등의 전문성 부족과 통제 및 감사기구들이 제 역할을 하지 못한 것을 하나의 원인으로 꼽을 수 있다. 즉, 지방공기업의 지배구조에서 기인한 것으로 볼 수 있다. 따라서 지방공기업의 지배구조에 어떠한 문제점이 있는지 고찰한 후 개선방안을 제시해보았다. 이를 구체적으로 살펴보면 첫째, 지방직영기업의 관리자는 지방자치단체의 장이 인사권을 갖고 있기 때문에 관리자들은 일정부분 지방자치단체의 장에게 종속될 수밖에 없는 구조였다. 따라서 관리자를 임명할 때 지방의회의 추천을 받아 지방자치단체의 장이 임명하는 구조로 바꾸고, 아울러 현행 지방자치단체의 공무원만을 관리자로 임명할 수 있었던 것을 전문성을 갖추고 경험이 풍부한 민간인도 관리자로 임명할 수 있게 하여 관리자의 독립성을 보장해주고, 지방직영기업의 경영정상화에 기여할 수 있도록 하여야 할 것이다. 둘째, 지방공사·지방공단의 이사회의 구성에 있어서 현행 제도는 지방자치단체의 장과 사장(이사장)의 영향력을 배제할 수 없기 때문에 이사회의 독립성을 보장하기 위해서 “사장(이사장)을 포함한 상임이사, 비상임이사의 정수를 100분의 50 미만으로 사외이사의 비율을 100분의 50 이상으로 한다”로 개정하여 사외이사의 비율을 확대할 필요가 있다. 또한 임원추천위원회의 독립성을 확보하기 위해서는 지방자치단체의 장이 2명 추천할 수 있었던 규정을 삭제하고, 의회와 이사회의 추천 권한을 각각 1명씩 늘리는 방안을 검토해 볼 수 있을 것이다. 아울러 이사회의 평가 결과를 지방공기업의 주인이라 할 수 있는 지역주민들이 알 수 있도록 공개하여야 할 것이다. 셋째, 감사제도에 있어서는 감사의 독립성을 확보하기 위해 전국을 17개의 광역자치단체권역으로 나누어 각각의 광역자치단체에 속해 있는 모든 지방공기업에 대해 감사를 할 수 있도록 외부감사제도 도입의 필요성을 강조하였고, 자산규모가 2조원 이상인 대규모 지방공기업의 경우는「공공기관의 운영에 관한 법률」에서 운영하는 바와 같이 감사위원회의 설치를 검토하여야 할 것이다.

The foreign capital of appropriate scale is affirmative in stabilizing the domestic foreign exchange and stock market. But its excessive scale threatens corporate governance by a hostile M&A and causes the out-flow of national wealth and the unhealthiness of finn because foreign investors require high dividend through the superiority of stock ownership ratio. Therefore, the government and corporate must make the defensive countermeasure of corporate governance for the foreign capital immediately.

The governance structure of corporate is very important to raise the nation's economic efficiency and the operation result of firm. However, the innovation of corporate governance structure is a important problem to improve international confidence in our country, since most large corporate in our country has a promodern governance structure to be influenced in decision making of corporate group by minority governance-shareholder. Therefore, in our country the improvement of corporate governance structure is very urgent. This study examine the improvement device of corporate governance structure to be introduced in our country, and present the improvement direction to be suitable to our country's economic circumstance.

본 연구에서는 은행과 기업과의 밀접도 즉 대출 및 주식소유 등을 통한 관계가 기업의 경영성과와 어떠한 관련이 있는지에 대해 은행이 경영참여에 나섰던 일본과 그렇지 않았던 한국의 경우를 비교하여 실증분석하였다. 특히 기존연구와는 달리 한국의 재벌 및 일본의 기업집단과 은행과의 밀접도와 이들 재벌 및 기업집단의 경영성과의 관계에 대한 분석이 행하여 졌다. 실증분석의 결과는, 한국과 일본 모두에서, 은행차입금비율이 높을수록 기업의 경영성과는 낮았으며, 이는 은행중심의 기업지배구조하에서 채권자로서의 은행의 역기능이 순기능보다 크다는 사실을 시사하고 있다. 또한 한국의 경우, 은행주식소유지분이 높을수록 기업의 경영성과가 높아졌는데 이는 은행이 자사 포트포리오투자의 일환으로 수익성 높은 기업에 투자하는 점을 보여준다고 생각할 수 있을 것이다. 일본의 경우는 은행주식소유지분이 높을수록 기업의 경영성과가 낮아지는데 이는 은행의 강력한 독점력이 기업수익성의 약화라는 비용을 수반할 수도 있다는 가능성을 시사하고 있는 것이다. 또한 한국의 5대 재벌기업과 일본의 기업집단(keiratsu) 소속기업에 대한 은행과의 밀접성과 경영성과의 관련에 대한 실증분석결과 또한 흥미롭다. 분석 결과는 한국의 5대 재벌기업의 경우 은행차입금비율이 높아짐에 따라 또 은행의 주식소유지분이 높을수록 비재벌 기업에 비해 오히려 수익성이 상대적으로 더 낮아진다는 것을 보여주고 있는데 이는 우리나라 은행들과 재벌기업간에는 정보의 비대칭성과 높은 거래비용이 존재한다는 것을 의미한다고 볼 수 있으며 또 우리나라 은행이 단순 포트폴리오 투자차원이상의 어떠한 이유로 이들 기업의 주식을 보유하고 있다는 점을 시사한다. 일본의 기업집단(keiratsu) 소속기업인 경우, 은행차입금비율이 높아짐에 따라 또 금융기관 소유지분이 높아짐에 따라, 즉 은행과 밀접한 관련을 가짐에 따라 경영성과가 높아진다는 것을 의미한다. 이는 기업집단소속 기업의 경우에는 은행의 강력한 독점력이 오히려 기업수익성에 도움을 줄 수도 있다는 가능성을 보여주고 있다. 이러한 사실은 기업집단소속 기업의 경우엔 기업집단소속 은행과의 밀접한 관계가 정보의 비대칭성과 거래비용을 줄여주고 경영의 효율성을 높여준다는 것을 시사한다.

This paper aims to provide a review concept regarding the relationship between corporate governance and corporate sustainability in Indonesia. This paper examines the mechanisms and guidelines for implementing good corporate governance. This research used the literature review method and explores some effective corporate governance principles such as transparency, accountability, responsibility, independence, fairness, and equality to achieve business sustainability in Indonesia’s setting. The results show that good corporate governance regulation in Indonesia has been improved, but the enforcement is still needed to be optimized because good corporate governance will positively impact corporate sustainability. Thus, sustainability requires more corporate innovation because sustainability is about how a company can create profits and value-added to society through corporate social responsibility (CSR) programs and how the company can contribute to the preservation of nature and the environment. In Indonesia, the board of directors, the board of commissioners, and the audit committees are positively related to CSR disclosure. Thus, leadership and management efforts are crucial. However, to comprehensively support the synergy of implementing good corporate governance, we need the role of the state, the business community, and society. This study provides important insights into the implementation of good corporate governance in achieving corporate sustainability in Indonesia.

The more liquid the capital market, the more attractive it will be for investors to place their money in the capital market. Therefore, the purpose of this study is to investigate the factors that influence stock liquidity of manufacturing sector companies listed on the stock exchange in Indonesia. The independent variables used in this study are forward-looking information disclosure, institutional ownership, foreign ownership, and board activity with information asymmetry as an intervening variable and stock liquidity as the dependent variable. The population of this study is manufacturing sector companies listed on the Indonesian stock exchange (IDX). Samples are selected based on the random sampling method, and the number of samples is calculated based on the Slovin formula. The sample was 59 manufacturers, and data was annual reports (for 2 years) and stock transactions from 2016 to 2017. The results of the study showed that forward-looking information disclosure had a significant effect on information asymmetry. Information asymmetry and foreign ownership have a significant impact on stock liquidity, whereas information asymmetry mediates the relationship between forward-looking disclosures and stock liquidity. Furthermore, the accuracy of information about the certainty of business activity both now and in the future can instill confidence in stakeholders in interacting and cooperating.

This study discusses the role of Board Monitoring Effectiveness (BME) on managers’ decisions regarding the business strategies that fit the external business environmental conditions by using a contingency analysis approach. Furthermore, this study will examine how fit strategies affect Sustainability Reporting (SR) of listed companies on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2014 to 2017. This study uses Conditional Mixed Process (CMP) technique. This CMP method is claimed to be more efficient in analyzing the TSL models. This study found that in highly uncertain conditions, BME had a positive influence on the probability of managers to choose prospector and defender strategies rather than analyzers. These results indicate that BME shows positive impact on the contingency fit between business strategies and environmental uncertainty. In addition, the study documents that only prospectors have a positive impact on SR, however this study failed to document that defenders have positive impact on SR. Meanwhile the unexpected result is analyzers have a significantly positive effect on SR. This study is the first study to investigate the role of BME in contingency fit between business strategies and environmental uncertainties and how it produces effects up to the level of SR.

Earnings management is a matter of concern for organizations because it affects the interests of stakeholders. This reduces the quality of information on financial statements of the organizations when the organization performs earnings management behavior. The objective of the article is to examine the impact of corporate governance on earnings management of all Vietnamese listed banks from 2015 to 2019. The article uses time-series data and ordinary least square (OLS) with Eviews 10.0 software to test the regression model. The agency and asymmetry information theory is used to explain the relationship between corporate governance and earnings management. The study results show that two variables – the foreign members of the board of directors and audit committee – have an opposite effect on earnings management behavior of Vietnamese listed banks. Therefore, the managers of listed banks need to raise awareness to express responsibility for honest and reasonable information on the financial statements. This creates trust and credibility for stakeholders. Moreover, Central bank of Vietnam should monitor regularly and enforce strict sanctions to limit earnings management behavior of listed banks. This contributes to improving the quality of accounting information in the Vietnamese banking sector to meet the trend of international economic integration.

This research aims to examine (1) the effect of carbon emission disclosure on firm value, (2) the effect of good corporate governance on firm value, (3) the mediating role of financial performance between carbon emission disclosure and firm value, and (4) the mediating role of financial performance between good corporate governance and firm value. The research sample includes 43 mining, agro, and manufacturing firms listed in the Indonesian Stock Exchange over the 2015-2017 period. Carbon emission disclosure is measured by an indicator of the Global Reporting Initiative Series of Environmental Aspect. Good corporate governance is measured by the corporate governance score of shareholder rights, boards of directors, outside directors, audit committee and internal auditor, and disclosure to investors. Financial performance is measured by return on assets, while firm value is measured by Tobin’s Q. Data analysis uses the structural equation modeling. The result shows carbon emission disclosure and good corporate governance have no direct effect on firm value. On the other hand, financial performance mediates the effect of carbon emission disclosure and good corporate governance on firm value. It shows that higher carbon emission disclosure and good corporate governance are meaningless for the investor if they do not give any financial performance improvement.

The purposes of this research were: 1) to investigate the effect of participatory management on financial information asymmetry, 2) to investigate the effect of corporate governance on financial information asymmetry, 3) to examine the influences of benefits incentives on financial information asymmetry, and 4) to test the mediating effects of benefits incentive that influences the relationship between participatory management, corporate governance, and financial information asymmetry. The research sample consisted of 388 Thai-listed firms. Data were collected through a survey questionnaire. Descriptive analysis, Multiple Regression Analysis, and Structural Equation Modeling were used for the data analysis. The results revealed: 1) participatory management and participation in evaluation had a negative influence on financial information asymmetry. 2) Corporate governance and the rights of shareholders had a negative influence on financial information asymmetry. 3) Benefits incentive was negatively associated with financial information asymmetry. 4) The model’s influences of participatory management, corporate governance on the reduction of financial information asymmetry through benefits incentive as mediator fit the empirical data (Chi-square = 104.459, df = 84, p = 0.065, GFI = 0.967, RMSEA = 0.025). The variables in the model explained 78.00% and 4.70 % of the variance of benefits incentive and financial information asymmetry, respectively.

The use of different proxies to measure good corporate governance (GCG) may be a probable cause of the mixed results. Therefore, the application of a new single measure to enhance comparable empirical studies is required. The purpose of this study is to examine the relationship between corporate governance and firm’s performance. This study involved all manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2014 to 2016 through purposive sampling with specific criteria. out of 144 qualified companies, 110 companies could be processed because of completed data in the form of financial information from their financial statements during the research period. The data were obtained from the official websites of IDX. This study applies a new measure of the corporate governance: the efficiency of the GCG. The corporate governance is calculated by relating inputs of components of the corporate governance and outputs of sales, assets and firm equity capital. By using financial data from firms listed on the Indonesian Capital Market, this study finds that the corporate governance significantly improved firm’s performance. More importantly, the study confirms and supports the new single measure of the GCG. This result is very important to avoid dealing with different indicators of the corporate governance.

This study aims to describe the role of corporate governance as a moderator in electronic financial disclosure that adopts Extensible Business Reporting Language (XBRL) and Company Characteristics on value relevance. The population in this study was all manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2017 to 2018, totaling 166 companies. The sampling technique used purposive sampling method, namely, manufacturing companies that publish fully audited financial statements by December 31 of the year 2017-2018. The method used in this research is a quantitative description using the financial statements of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange that have adopted XBRL during the 2017-2018 period. The data analysis method used is multiple regression analysis with moderating variables. The results of this study show a negative and insignificant effect of XBRL on value relevance, a significant negative effect of size on value relevance, a positive and insignificant effect of growth on value relevance, and a significant positive effect of profit on value relevance; meanwhile, corporate governance moderation variable has an insignificant effect in all hypotheses. Suggestions are to increase the number of variables that have an important role in value relevance and expand the number of research objects to be compared.

Corporate social responsibility is an inevitable trend in the global context. It is the responsibility of the organizations to the community and society to ensure the fairness of the interests of stakeholders. This is an issue that deserves attention, not in the national or regional level, but as a global issue. The purpose of article is to examine the effect of corporate governance on corporate social responsibility disclosure of 155 samples of 31 Vietnamese commercial banks from 2015 to 2019. The data of this study is employing time-series data and used the ordinary least squares to test the model. The results show that there are three factors that positively affect corporate social responsibility disclosure, namely, board size, foreign members of board, and audit committee. Thereby, the article proposes that board of director in Vietnamese commercial banks needs to raise awareness about corporate social responsibility, and the Central bank of Vietnam should monitor the disclosure of information regularly with severe sanctions on commercial banks that do not comply with the regulations of corporate social responsibility disclosure. This contributes to improving the information quality of the banking sector to meet the trend of international economic integration.